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关于合资公司控制力问题的探讨

来源:本站 发布时间:2018-12-27 22:35 点击数:

    2016年的“宝万之争”和“董明珠收购事件”犹在眼前,充分表明了公司控制力的重要性。目前,新海连集团明确“招商引资工作”是集团的第一要务,而“以资引资”是集团开展招商工作的重要方式之一。因此,如何有效监督或控制成立的合资公司,对国有资产的安全性及保值增值就显得尤为重要。

    一、几个重要的持股比例

    公司控制力主要是根据《公司法》等相关法律法规及公司章程共同决定的,若公司章程无特殊限制性规定,以下几个重要持股比例值得参考。

    1、67%,绝对控制权,相当于100%的权力,有权修改公司章程、增加或者减少注册资本,以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式;

    2、51%,相对控制权,一般事项的决策,诸如选举董事长、董事、聘请总经理等;

    3、34%,一票否决权,对于公司重大决策事项具有一票否决权;

    4、10%,临时会议权,可以提出质询、调查、起诉、清算 、解散公司等。

    5、3%,临时提案权,仅适用于股份有限公司,可以在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交召集人;

    6、1%,代位诉讼权,亦称派生诉讼权。股份有限公司有持股比例要求,有限责任公司无此要求。

    二、合资公司控制权问题分析

    新海连集团作为全资国有企业,对外投资首要目标在于控制风险,保证国有资本保值增值,而对投资企业的控制力在一定程度上决定了新海连集团对投资风险的控制能力,以下就几种常用保持控制力方式做简要分享。

    (一)股权决定控制力

    谁拥有的股权越多,谁掌握的控制权就越牢固,这是任何一位商界人士都深谙于心的常识。那么,新海连集团对合资公司的股权要把握到什么程度才有“安全感”呢?这完全取决于新海连集团的需求,若想完全掌控,股权比例不少于三分之二,若想掌控,并且吸引社会资本积极参与,则可参考51%,以此类推。股权是决定对公司控制力最直接的方式,无论公司形式怎么变化,公司章程怎么修改,股权永远都是王道。

    (二)表决权决定控制力

    对公司的控制力最直接的表现就是表决权,以表决权带来控制权主要方式是“归集表决权”,最常见包括两种形式,一是签署一致行动人,从而扩大共同表决权数量,形成一定的控制力,但这种形式完全取决于彼此之间的信任与忠诚,如果这种基础不存在,则控制力也就土崩瓦解;二是构建持股实体,在直接持股的同时,可以利用我们可以控制的其他合资公司或合伙企业持股,以达到以较少的国有资本控制尽可能多的股份,这种方式最终体现是控制股权的多少。

    (三)限制性条款

    设置限制性条款并不能直接对控制力起到强化的效果,但可以起到防范的作用。限制性条款大多体现在公司章程之中,诸如对于公司重大事项的一票否决权,无论股权多少,都能影响公司的重大决策,又如对公司的经营层面,可在公司章程中规定一定比例的董事由我方委派等。这种形式可以以较少的股权拥有较大的控制力,但如果企业上市,在中国证券市场,同股同权,一些限制性条款就会失去作用。

    当然加强对公司控制力的方式还有很多,诸如黄金股、A/B股结构、利用职工董事等等,但对股东而言,加强对公司的控制力绝不是简单使用某一种方式,而是多种方式叠加使用,以达到各种方式之间的平衡,才能起到更好的效果。

(程思亭  王克然)


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